在人工智能 (AI)、數(shù)據(jù)中心、電動汽車 (EV) 和可再生能源的爆炸式增長引發(fā)對高壓、高頻和高效功率器件空前需求之際，有關(guān)碳化硅 (SiC) 典型代表 Wolfspeed 破產(chǎn)的傳聞?wù)痼@了半導(dǎo)體界。
Wolfspeed 已剝離其 LED 和 RF 業(yè)務(wù)，專注于基于 SiC 的電力電子技術(shù)，被認(rèn)為是快速崛起的 SiC 半導(dǎo)體市場的領(lǐng)軍企業(yè)。該公司率先推出了 1 英寸、2 英寸、4 英寸和 6 英寸 SiC 晶圓，并于 2022 年成為首家在莫霍克谷開設(shè) 8 英寸 SiC 晶圓廠的公司。
事實(shí)上，Wolfspeed 目前是唯一一家在 8 英寸晶圓上大批量生產(chǎn) SiC 器件的公司。那么，Wolfspeed 的 SiC 童話故事究竟出了什么問題呢？首先，雖然“破產(chǎn)”這個詞會讓這家被認(rèn)為是市場領(lǐng)導(dǎo)者的公司感到震驚，但事實(shí)是，Wolfspeed 正在進(jìn)行重組，以解決財務(wù)問題并提高運(yùn)營效率。
【編者注：美國的破產(chǎn)形式主要包括破產(chǎn)清算（Liquidation，根據(jù)《美國破產(chǎn)法典》第七章申請，即Chapter 7案件）和破產(chǎn)重組（Reorganization，根據(jù)第十一章申請，即Chapter 11案件）。Chapter 11允許債務(wù)人在破產(chǎn)法院的監(jiān)督下繼續(xù)經(jīng)營其業(yè)務(wù)，并以實(shí)現(xiàn)價值最大化為目的，重組其債務(wù)。
Wolfspeed正在探索Chapter11破產(chǎn)重組，大概率不會走到Chapter7破產(chǎn)清算。】
畢竟，SiC 是一個不斷發(fā)展的新興市場。這不可避免地會帶來成長的煩惱，尤其是在 SiC 這樣的新技術(shù)需要更高的產(chǎn)品開發(fā)成本，且訂單量較小的情況下。換句話說，Wolfspeed 的處境遠(yuǎn)不止是一家陷入危機(jī)的公司。
圖2：基于SiC的器件有望改變數(shù)據(jù)中心、電動汽車和可再生能源等領(lǐng)域的電力電子技術(shù)。來源：Wolfspeed
為何破產(chǎn)
現(xiàn)在，讓我們仔細(xì)分析一下 Wolfspeed 的困境。首先，電動汽車需求放緩被廣泛認(rèn)為是 Wolfspeed 當(dāng)前困境的原因。其次，雖然 SiC 基板業(yè)務(wù)一直是 Wolfspeed 的搖錢樹，但中國企業(yè)的進(jìn)入導(dǎo)致 SiC 基板價格大幅下跌。
據(jù)Yole稱，中國SiC襯底供應(yīng)商的出現(xiàn)已導(dǎo)致SiC產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，并在2024年價格下降了30%。第三，或許也是最重要的一點(diǎn)，是Wolfspeed面臨的財務(wù)困境。該公司背負(fù)著65億美元的債務(wù)，而鑒于電動汽車市場放緩以及中國企業(yè)在SiC市場的積極布局，其銷售預(yù)測似乎過于樂觀。
因此，這則破產(chǎn)消息看起來更像是為了建立供應(yīng)鏈紀(jì)律、資本靈活性和政策協(xié)調(diào)。Wolfspeed 最近的管理層變動——Gregg Lowe 讓位給 Robert Feurle——很可能就是為了為這一關(guān)鍵轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。
圖2 Feurle 的任命發(fā)生在破產(chǎn)消息傳出之前，這或許并非巧合。來源：Wolfspeed
頗具諷刺意味的是，當(dāng)時名為 Cree 的 Wolfspeed 在 LED 市場即將崩潰之際，卻在 LED 上押下重注。近二十年后，Wolfspeed 決定轉(zhuǎn)型為一家電力電子設(shè)備公司。Yole 稱這是一個激動人心的商業(yè)轉(zhuǎn)型故事。
雖然 Wolfspeed 很可能在幾周內(nèi)破產(chǎn)，但我們必須客觀看待形勢。Wolfspeed 仍然是 SiC 材料市場的領(lǐng)導(dǎo)者，并且在 SiC 功率器件領(lǐng)域排名第四。然而，SiC 的技術(shù)和成本挑戰(zhàn)使得 Wolfspeed 面臨著巨大的扭轉(zhuǎn)局面的任務(wù)，因?yàn)檫@個市場對未來發(fā)展需要高額的資本支出。
編者注
我們的姊妹刊物《電力電子新聞》的主編 Maurizio Di Paolo Emilio在德國紐倫堡舉行的 PCIM 2025 上與 Wolfspeed 首席執(zhí)行官 Robert Feurle 進(jìn)行了交談，有興趣的朋友可以轉(zhuǎn)到Y(jié)outube觀看。
