2025年7月2日，歐盟委員會正式發(fā)布《歐洲量子戰(zhàn)略》，旨在到2030年將歐洲定位為量子領域的全球領導者。該戰(zhàn)略肯定了歐洲在學術卓越性、人才密度和早期創(chuàng)業(yè)生態(tài)方面的優(yōu)勢，但也指出其長期存在的資金失衡問題——“雖然公共資金廣泛覆蓋了種子前和種子輪融資，但歐洲僅吸引到全球私人量子融資的5%，而美國的占比超過50%”。文件警告稱，這一差距“在后期發(fā)展階段尤為明顯”，可能導致歐盟初創(chuàng)企業(yè)“被非歐洲投資者收購”，進而引發(fā)“知識產(chǎn)權流失、關鍵技術外泄、技術主權受損和人才流失”等風險。
為應對這些風險，歐盟提出通過激勵措施“吸引大規(guī)模資本投入”，具體機制包括：歐洲創(chuàng)新委員會基金(EIC Fund)、歐洲投資銀行集團的“科技冠軍計劃”(ETCI)，以及通過“投資歐洲”(InvestEU)實施的聯(lián)合投資計劃。
爭取私人資本
在2025年巴黎Q2B開幕式上，法國國家投資銀行(Bpifrance)首席執(zhí)行官Nicolas Dufourcq強調(diào)了吸引私人資本參與的緊迫性。他表示：“我們必須說服家族辦公室、養(yǎng)老基金、人壽保險公司等機構，將投資策略轉(zhuǎn)向量子計算領域。”根據(jù)法國2021年制定的國家量子戰(zhàn)略，該國計劃四年內(nèi)投入18億歐元，其中10億歐元來自政府，8億歐元預計由私人合作伙伴承擔。
圖1：家投資銀行(Bpifrance)首席執(zhí)行官Nicolas Dufourcq 圖片來源：Q2B 2025
Dufourcq指出，目前法國已經(jīng)與美國和加拿大并列，成為量子計算領域的主要參與者，約占據(jù)全球約20%的市場份額。“規(guī)模大且實力強，”他還提到相關舉措已幫助法國高校和實驗室吸引了5,000名專業(yè)人才。
Dufourcq還特別強調(diào)了法國量子生態(tài)中學術界與產(chǎn)業(yè)界獨特的融合性：“我們處于一個產(chǎn)業(yè)與科研邊界高度滲透的體系中……甚至可以創(chuàng)造一個新詞——‘產(chǎn)研共生’。”他補充道，這種模糊的邊界使得量子領域尤其難以獲得融資，因為它既需要長期的研究投入。
自2021年以來，法國五大量子初創(chuàng)企業(yè)(Pasqal、Alice & Bob、Quobly、Quandela和C12 Quantum Electronics)已累計融資約3.5億歐元。其中，Bpifrance近期的投資承諾包括：向Alice & Bob公司注資1,600萬歐元，用于推動容錯量子計算的發(fā)展；以及向Quobly公司提供1,500萬歐元，支持其與意法半導體(ST)合作開發(fā)的100個物理量子比特的硅基量子處理器的工業(yè)化生產(chǎn)。
對巴黎初創(chuàng)公司Alice & Bob最近完成的1億歐元B輪融資進行深入分析可以發(fā)現(xiàn)，法國政府是其主要投資者之一，該筆投資由法國國家投資銀行(Bpifrance)來完成。Bpifrance通過“法國深科技2030基金”和由法國國防創(chuàng)新局支持的“國防創(chuàng)新基金”參與了此次投資。此外，Bpifrance還通過其數(shù)字風險投資部門，以及“未來法國冠軍”基金(Bpifrance與卡塔爾投資局合資)進行投資。
Dufourcq表示：“我們前往卡塔爾尋求私人資本為Alice & Bob融資，目前正在協(xié)助Quobly募集資金，以確保獲得非稀釋性資金。”
Dufourcq反復強調(diào)必須“說服私人資本”并“盡快游說全球其他地區(qū)為歐洲量子計算產(chǎn)業(yè)提供資金”。他指出：“我們擁有尖端技術，卻缺乏足夠的市場轉(zhuǎn)化支持，這是一個極其嚴峻的問題。”
他以Quandela公司為例，對比了歐美初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展環(huán)境：“Quandela團隊將展示新研發(fā)的芯片，其能效遠超美國主要競爭對手。但其競爭對手正在募集10億美元，而Quandela卻只能爭取數(shù)千萬歐元融資。”
2025年9月，PsiQuantum宣布完成10億美元E輪融資，用于推進其光子量子系統(tǒng)建設，并在澳大利亞布里斯班和美國芝加哥建立量子計算中心。同期，美國的Quantinuum在B輪融資中獲投6億美元，公司估值達100億美元。對歐洲初創(chuàng)企業(yè)而言，這些數(shù)據(jù)既凸顯了全球競爭的規(guī)模，也反映了日益擴大的資金鴻溝。
Dufourcq表示，法國正“朝著實現(xiàn)容錯量子計算機的目標邁進”，相關進展預計將持續(xù)至2030-2032年。他指出，Bpifrance計劃投入約5億歐元支持該計劃，并期待若該倡議能成功吸引私人資本，到那時歐洲將“自豪地培育出具有全球影響力的領軍企業(yè)”。
圖2：Lucy是一臺12比特通用數(shù)字光量子計算機，于2025年10月23日交付至法國原子能委員會(CEA)的超級計算中心(TGCC) 圖片來源：Quandela
從展示到實用
圖3：法國2030投資計劃秘書長Bruno Bonnell 圖片來源：Q2B 2025
在2025年Q2B會議上，法國2030投資計劃秘書長Bruno Bonnell回應了Dufourcq對量子技術領域私人投資不足的擔憂。他坦言，自己對私營部門的支持“感到失望”，并對比了法國與“海外投入數(shù)十億資金”的差距。
Bonnell呼吁量子領域人士“不僅要在公開場合，私下也要做得更好”，強調(diào)研究人員和企業(yè)家共同肩負著傳遞量子技術社會價值的責任。“這些技術將給社會帶來什么益處？會為我們所有人帶來哪些改變？”他發(fā)問道。若想贏得私營部門的支持，歐洲必須回答這些問題。
為闡明觀點，Bonnell將量子產(chǎn)業(yè)與埃菲爾鐵塔作了類比。“最初，埃菲爾鐵塔不過是個展示品，一個彰顯法國工程實力的原型建筑，無人能預見它日后會成為創(chuàng)新象征，更想不到它會在戰(zhàn)時被用作無線電天線和軍事觀測基地。”他指出，量子技術正沿襲相似的發(fā)展軌跡，作為技術展示平臺，其最具變革性的應用仍有待想象。
當下投資，未來收獲
歐洲量子初創(chuàng)企業(yè)正面臨關鍵轉(zhuǎn)折點：它們必須在當下獲得資金支持，才能在未來保持競爭力。傳統(tǒng)風投模式基于2-3年的回報周期，并不適用于這個可能需要十年才能取得實質(zhì)性成功的領域。若缺乏持續(xù)的私人資本的支持，初創(chuàng)企業(yè)可能在發(fā)展后期階段前就陷入停滯，因為底層技術需要時間來成熟并證明其商業(yè)潛力。這種長期投資視角凸顯了需要耐心且有承諾的投資者，他們愿意提供企業(yè)成長所需的基礎資本。
在與《國際電子商情》姊妹平臺《EE Times Europe》的對話中，總部位于巴黎的量子初創(chuàng)公司Isentroniq聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Paul Magnard指出，投資者必須立即行動——盡早投入資金并接受回報延遲——以確保歐洲在量子技術領域的自主權。他表示：“量子企業(yè)需面向全球市場，在獲得收益前進行大規(guī)模投入。率先構建最佳技術者將贏得競爭，這意味著需要八位數(shù)級別的融資(且發(fā)生在企業(yè)盈利前)。若歐洲無法提供此類資金，歐盟量子初創(chuàng)企業(yè)要么敗給競爭對手，要么轉(zhuǎn)向歐盟以外尋求融資，無論哪種情況都將導致歐洲喪失量子領域的領導地位。”
缺乏成熟的風險投資生態(tài)體系
圖4：Isentroniq聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Paul Magnard
在Magnard看來，核心問題并非缺乏意愿，而是缺乏成熟的深科技風險投資生態(tài)系統(tǒng)。“在種子輪和A輪階段，我并未看到太多猶豫，”他表示，“許多量子初創(chuàng)企業(yè)已獲得數(shù)千萬歐元融資。而在種子輪和A輪過后的猶豫，很可能源于歐盟缺乏成熟的風險投資生態(tài)體系，無法支持大型、尚未盈利的深科技融資輪次。”
Isentroniq于2025年10月中旬獲得750萬歐元融資，用于開發(fā)下一代超導量子計算機的布線技術。該技術旨在消除低溫恒溫器(冷卻裝置)內(nèi)部的熱量、成本和空間限制，為實現(xiàn)百萬量子比特系統(tǒng)鋪平道路。本輪融資由Heartcore領投，OVNI Capital、Kima Ventures、iXcore、Better Angle和Epsilon VC共同參與，并獲得法國國家投資銀行(Bpifrance)與法國國家科研署(ANR)在“法國2030計劃”框架下的支持。
“心態(tài)的轉(zhuǎn)變需要時間，但確實正在發(fā)生變化，”Magnard表示，“幾年前，尚未盈利的公司進行A輪融資面臨類似障礙，而現(xiàn)在情況已經(jīng)明顯改善。盡管我們?nèi)月牭皆S多呼吁要求提升歐洲生態(tài)體系的融資能力，但最近由歐洲公司ASML主導的對Mistral的17億歐元融資，已經(jīng)顯示出事情正在快速推進。”
防止融資偏見
圖5：《理解量子技術2025》一書的作者Olivier Ezratty
投資者并非完全有責。在其新近出版的《理解量子技術2025》(Understanding Quantum Technologies 2025)一書中，Olivier Ezratty探討了“融資偏見”現(xiàn)象，并指出量子計算的技術路線圖應持懷疑態(tài)度。”他在書中寫道：“企業(yè)家和供應商往往會夸大其產(chǎn)品及路線圖，以獲得私人和公共資金，科學家亦未能免俗，他們也需要夸大以獲取公共資金。這正在扭曲‘現(xiàn)實主義’的游戲規(guī)則。”
在2025年Q2B大會的主題演講中，Ezratty表示，他已經(jīng)追蹤量子公司技術路線圖長達七年，并指出“歷史總是最好的老師”。他進一步解釋道：“當我2018年開始涉足量子領域時，Rigetti公司曾承諾在一年內(nèi)推出128量子比特系統(tǒng)。但如今，在該公司的量子計算產(chǎn)品線中最高比特數(shù)的系統(tǒng)是84比特的Ankaa-3和36比特的Cepheus-1-36Q。”
他補充道：“IonQ的情況也類似。他們曾承諾在2019年實現(xiàn)約79個囚禁離子量子比特，以及額外160個所謂的存儲量子比特。而現(xiàn)在，他們大約只有36個計算量子比特。”
Ezratty表示：“Rigetti和IonQ兩家公司的承諾都宣稱將在一年內(nèi)實現(xiàn)，這說明‘在看待技術路線圖時必須格外謹慎’。這類承諾往往會被推遲或調(diào)整。”
圖6：Olivier Ezratty在2025年巴黎Q2B大會上的發(fā)言 圖片來源：Anne-Françoise Pelé
錯失恐懼癥
圖7：Rhonexum公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Vincente Carbon
當前，基金公司正警告稱，AI泡沫是最大的風險，但投資者仍因害怕錯失良機(FOMO)而持續(xù)涌入該市場。盡管量子技術領域的投資規(guī)模尚遠不及AI，但已有跡象表明，美國投資者可能很快會對下一個“金鵝”或“獨角獸”產(chǎn)生FOMO心理。
在2025年Q2B會議期間與《EE Times Europe》的非正式交流中，Rhonexum公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Vincente Carbon提出了潛在的競爭升級。Rhonexum是瑞士聯(lián)邦理工學院(EPFL)AQUA實驗室的研究項目，致力于開發(fā)用于量子計算、傳感和高性能系統(tǒng)的可擴展低溫電子技術。“如果法國或歐洲能拿出10億歐元，美國難道不會更進一步投入20億美元嗎？”他反問道。
盡管這暗示著可能出現(xiàn)一場競標戰(zhàn)，但Carbon指出，即使是10億歐元的承諾資金，也能讓像Quandela、Alice & Bob和IQM Quantum Computers等公司加速發(fā)展并增強實力，從而加快歐洲在全球量子競賽中的立足進程。
意大利：從公共推動到穩(wěn)定發(fā)展
圖8：意大利國家量子科技研究院協(xié)調(diào)員Fabio Beltram 圖片來源：NQSTI
意大利國家量子科學技術研究所(NQSTI)協(xié)調(diào)員Fabio Beltram從南歐視角分享了行業(yè)觀察。他指出，意大利在疫情后獲得了約2.27億歐元的公共資金支持量子活動，但這些資源正在逐漸減少。“后疫情復蘇計劃即將結(jié)束，相關資金渠道很快會枯竭，但我們注意到意大利層面正在發(fā)生其他變化，”Beltram表示。
2025年3月，意大利發(fā)布了首份《國家量子戰(zhàn)略》草案。這份長達65頁的文件規(guī)劃了建立國家級量子實驗室、加強人才培養(yǎng)、通過改善私人資本獲取渠道來推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的計劃。該戰(zhàn)略還提出將綜合運用傳統(tǒng)激勵措施，包括定向資金支持、稅收抵免和公私合作模式，以支持意大利量子生態(tài)系統(tǒng)的成長。
“我的判斷是，過去兩三年我們獲得大量資金注入后，現(xiàn)在正走向一個更加穩(wěn)定和常規(guī)的融資水平，”他說，“憑借這些年更好的設備和開展的活動，我們的研究團隊競爭力提升，將更具國際競爭力，且能獲得更多國際資金。”
Beltram補充道：“我們正逐漸意識到，來自我們公司的私人資金終將迎來爆發(fā)式增長。雖然這種情況尚未實現(xiàn)，但我們對此充滿期待。”
圖9：NQSTI的Fabio Beltram在2025年巴黎Q2B大會上發(fā)言 圖片來源：Anne-Françoise Pelé
本文翻譯自國際電子商情姊妹平臺EETimes Europe，原文標題：
