根據(jù)《國際電子商情》追蹤的中國上市存儲企業(yè)2025年第三季度(Q3)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。無論是2025年Q3單季營收，還是前三季度累計(jì)營收，10家本土上市存儲企業(yè)均在正增長。具體來看，2025年Q3中，營收YoY%最高達(dá)79.47%%，最低為8.5%；2025年前三季度中，營收YoY%最高為85.13%，最低4.89%。
從整體上看，今年Q3本土上市存儲企業(yè)的歸母凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)表現(xiàn)是前三季中最好的。在2025年Q1，10家上市存儲企業(yè)中有5家虧損，到Q2減少為4家虧損，到Q3只有2家在虧損，且虧損幅度也在降低。其中，2025年Q3凈利潤同比增速最高達(dá)到了1,994.42%。根據(jù)上述信息可判斷，本土存儲企業(yè)的業(yè)績正加速好轉(zhuǎn)。
2025年Q3存儲價(jià)格上行，漲價(jià)趨勢會貫穿Q4
存儲是一個(gè)周期性極強(qiáng)的行業(yè)，進(jìn)入到2025年11月上旬，該行業(yè)正處于上行周期。主要推動因素原因在于：受AI需求高漲的影響，主要存儲廠商優(yōu)先將產(chǎn)能分配給HBM和DDR5等產(chǎn)品，導(dǎo)致DDR4、傳統(tǒng)NAND等存儲產(chǎn)品供應(yīng)緊張。預(yù)計(jì)到2025年Q4，DRAM內(nèi)存和NAND閃存市場均呈現(xiàn)出供應(yīng)持續(xù)吃緊、價(jià)格普遍上漲的態(tài)勢。
在內(nèi)存方面，自2024年開始，三星、SK海力士、美光、長鑫存儲等存儲巨頭開始減產(chǎn)DDR4，并計(jì)劃在2025年年底至2026年上半年逐步終止對DDR4產(chǎn)品的供應(yīng)。但因需求端韌性超過預(yù)期——一些設(shè)備廠商對DDR4依賴度高，且對成本不太敏感，缺乏動力遷移至DDR5。這些壓力導(dǎo)致DDR4供應(yīng)急劇緊張，并引發(fā)部分消費(fèi)者恐慌性購買，到今年Q3市場甚至出現(xiàn)了DDR4的價(jià)格超過DDR5的情況。故而，三星、SK海力士將DDR4產(chǎn)線的生命周期延長至2026年底，但該舉動也并未完全緩解DDR4供應(yīng)緊張的事實(shí)。
在閃存方面，自2024年Q3閃存價(jià)格下跌以來，到2025年Q2，全球五大閃存原廠試圖通過減產(chǎn)來穩(wěn)定閃存價(jià)格。同時(shí)，2025年AI服務(wù)器市場對大容量QLC企業(yè)級SSD的需求大幅攀升，業(yè)內(nèi)預(yù)估該需求使得NAND閃存價(jià)格重新進(jìn)入上升軌道。
2025年9月，TrendForce集邦咨詢曾預(yù)測，2025年Q4 NAND平均合約價(jià)將出現(xiàn)5%至10%的環(huán)比漲幅，非HBM一般型DRAM內(nèi)存價(jià)格環(huán)比增長8%至13%。值得注意的是，2025年10月29日，該機(jī)構(gòu)發(fā)布最新調(diào)查報(bào)告指出，由于全球云端服務(wù)供應(yīng)商(CSP)積極擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心，帶動服務(wù)器用DRAM合約價(jià)走強(qiáng)，供應(yīng)商調(diào)升報(bào)價(jià)的意愿明顯提高。為此，TrendForce把Q4一般型DRAM的價(jià)格預(yù)估調(diào)整至18%-23%，并且還表示很有可能再度上修。
進(jìn)入到2025年Q4，內(nèi)存和閃存現(xiàn)貨市場仍在經(jīng)歷迅猛漲價(jià)潮。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這新一輪的漲價(jià)并非局限于現(xiàn)貨市場，而是形成了“現(xiàn)貨帶漲合約”的傳導(dǎo)效應(yīng)。今年10月下旬，已有存儲巨頭上調(diào)了DRAM與NAND閃存的合同價(jià)格，其中最高上調(diào)幅度達(dá)到30%。在此基礎(chǔ)上，這波存儲漲價(jià)趨勢至少會持續(xù)至2026年上半年。因此，本土存儲企業(yè)今年Q4的業(yè)績也將持續(xù)樂觀。
2025年Q3中國存儲企業(yè)盈利迅猛
根據(jù)前文中的表述可知，在2025年Q3，存儲價(jià)格處于上行周期。存儲企業(yè)最新季報(bào)也反映除了這一趨勢，無論是單季營收、凈利潤，還是前三季度累計(jì)營收和凈利潤，這些數(shù)據(jù)都較上年同期有所增長。
不過，正如筆者在此前一系列文章中所強(qiáng)調(diào)的那樣(《》)，即使整個(gè)存儲行業(yè)的景氣度上行，也不代表每家企業(yè)都在盈利，不同公司的業(yè)績總會有所差異。所幸的是，僅看2025年Q3單季，10家上市企業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)突出，虧損的企業(yè)數(shù)量減少到2家，而上一季度有4家企業(yè)虧損。
另外，即使是Q3未實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)，其虧損幅度也在減小，按照這一趨勢，這些企業(yè)或?qū)⒃诮衲闝4或明年Q1迎來盈利。與此同時(shí)，2025年Q3良好的業(yè)績表現(xiàn)，也拉升了2025年前三季度的數(shù)據(jù)(詳見表1右邊部分)。
表1：10家中國本土存儲上市企業(yè)2025年Q3及前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
筆者在表1匯總了10家中國本土存儲上市企業(yè)2025年Q3及前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
先看2025年Q3的單季數(shù)據(jù)，這10家企業(yè)的總營收為182.90億元，相比2024年Q3的122.67億元增長了49.10%；2025年Q3總凈利潤為21.40億元，相比2024年Q3的8.37億元，增加了155.82%。
再看2025年前三季的數(shù)據(jù)，這10家企業(yè)今年前三季度累計(jì)營收為475.39億元，營收YoY%為31.47%；2025年前三季度總的凈利潤為38.13億元，凈利潤YoY%增長8.25%。
觀察上述兩組數(shù)據(jù)可知，在2025年前三個(gè)季度中，本土上市存儲企業(yè)的凈利潤整體呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢。其中，2025年Q3的增幅最大，僅一個(gè)季度就賺了前三季度一半以上的錢。為能進(jìn)一步展現(xiàn)這一趨勢，筆者收集了10家上市企業(yè)近15個(gè)季度的營收和凈利潤數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上繪制了折線圖(詳見圖1、圖2)。
從圖1和圖2中可以看出一個(gè)明顯的趨勢：這10家本土上市存儲企業(yè)，無論是營收還是凈利潤，從2025年Q1開始走向新一輪上升渠道，且多家企業(yè)的上升趨勢延續(xù)到了2025年Q3。
圖1：2022 Q1-2025 Q3，10家本土存儲上市企業(yè)營收趨勢 制圖：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)財(cái)報(bào)
在營收方面，2025年前三季度，所有企業(yè)的營收都有增加，其中8家企業(yè)的營收YoY%增速逐季增強(qiáng)，以江波龍、佰維存儲、兆易創(chuàng)新的表現(xiàn)較為突出。江波龍的營收從2025年Q1的42.56億元(YoY% -4.41%)增長至Q3的65.39億元(YoY%為56.60%)；佰維存儲的營收從Q1的15.43億元(YoY% -10.62%)提升至Q3的26.63億元(YoY% 68.06%)；兆易創(chuàng)新的營收從Q1的19.09億元(YoY% 17.32%)漲至Q3的26.81億元(YoY% 31.40%)。
圖2：2022 Q1-2025 Q3，10家本土存儲上市企業(yè)凈利潤趨勢 制圖：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)財(cái)報(bào)
在凈利潤方面，2025年前三季度，江波龍、佰維存儲、兆易創(chuàng)新、德明利的凈利潤增長幅度明顯。其中，江波龍的凈利潤從今年Q1的虧損1.52億元，一路飆升到Q3的盈利6.98億元；佰維存儲和德明利在到Q3重新迎來盈利，且從虧損到盈利的走勢明顯；兆易創(chuàng)新的凈利潤從2025年Q1的2.35億元逐季提升至Q3的5.08億元。
在觀察圖1和圖2時(shí)，筆者也注意到德明利在Q3的表現(xiàn)稍有不同。德明利2025年Q3的營收比Q2要低，但該公司Q3的凈利遠(yuǎn)高于Q2。查閱德明利官方資料可知，該公司專注于存儲控制芯片與解決方案的創(chuàng)新研發(fā)。該公司上游存儲原廠包括三星電子、海力士、美光、西部數(shù)據(jù)、鎧俠與長江存儲等。目前，德明利依托“芯片+算法+場景”的全棧自研技術(shù)能力，打造出全“國產(chǎn)化”的工業(yè)SSD方案。據(jù)了解，該套方案基于長江存儲的顆粒和德明利自研主控芯片。
眾所周知，專注單一存儲領(lǐng)域的企業(yè)與存儲行業(yè)的景氣度關(guān)系密切，這些企業(yè)的業(yè)績深受存儲價(jià)格波動的影響，在存儲行情好的時(shí)候盈利情況也更好。而德明利正是這一類型的企業(yè)。
以上存儲企業(yè)每季的營收、凈利潤的變化，與分析機(jī)構(gòu)預(yù)測的存儲價(jià)格走勢相符。主要的驅(qū)動因素在于頭部存儲原廠的減產(chǎn)措施，這是存儲行業(yè)的一個(gè)常見策略。這種供需博弈下的產(chǎn)能調(diào)整，對存儲產(chǎn)品價(jià)格的周期性波動產(chǎn)生了顯著影響。
在今年9月發(fā)布的同系列文章中，筆者曾指出，在過去兩個(gè)季度里(2025Q1至Q2)，江波龍、兆易創(chuàng)新、佰維存儲等企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了“V形”走勢。當(dāng)時(shí)間拉長到Q3，這一走勢就更加明顯。除了以上幾家企業(yè)之外，德明利的凈利潤也在Q3迎來了強(qiáng)勢增長。
在此處提及的四家企業(yè)中，只有兆易創(chuàng)新一家的業(yè)務(wù)并非只聚焦存儲(存儲業(yè)務(wù)占比接近7成)。該公司涉及的存儲芯片產(chǎn)品包括利基型DRAM產(chǎn)品和NOR Flash。在2025年半年報(bào)中，兆易創(chuàng)新曾指出，“隨著海外大廠加快淡出利基型DRAM市場，市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，2025年上半年，公司利基型DRAM產(chǎn)品量價(jià)齊升，毛利率季度環(huán)比改善明顯。在收入結(jié)構(gòu)上，DDR4產(chǎn)品占比提升。”
2025年Q3兆易創(chuàng)新營收26.81億元，營收YoY% 31.40%,凈利潤5.08億元，凈利潤YoY% 61.13%。該公司在Q3季報(bào)中表示，本季度營收增長的原因“主要是DRAM行業(yè)供給格局持續(xù)改善，形成‘價(jià)量齊升’的良好態(tài)勢；公司持續(xù)深化多元化產(chǎn)品布局，本報(bào)告期消費(fèi)、工業(yè)、汽車等領(lǐng)域需求增長，與公司豐富的產(chǎn)品矩陣形成有效協(xié)同，共同推動營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)快速增長。”此外，兆易創(chuàng)新Q3凈利潤增加的原因主要是營業(yè)收入增長，毛利潤增加所致。
值得注意的是，DDR4的價(jià)格在2025年Q3持續(xù)增長，且一度出現(xiàn)價(jià)格倒掛的現(xiàn)象(DDR4現(xiàn)貨價(jià)格超過DDR5)。根據(jù)TrendForce的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季DRAM價(jià)格較去年同期大漲了171.8%。同時(shí)，正如前文所述，NAND Flash也正處于上行周期，據(jù)CFM閃存市場報(bào)價(jià)，2025年第三季度NAND Flash市場綜合價(jià)格指數(shù)上漲5%。
圖3：2024Q3-2025Q3，10家本土上市存儲企業(yè)凈利潤 制圖：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)季報(bào)
為了更直觀地觀察每家企業(yè)的凈利潤數(shù)據(jù)，圖3中匯總了2024年Q3至2025年Q3五個(gè)季度的凈利潤數(shù)據(jù)。在過去五個(gè)季度中，兆易創(chuàng)新、瀾起科技、普冉股份、北京君正、聚辰股份的整體盈利表現(xiàn)更好，即使存儲行情在波動，它們也一直保持盈利狀態(tài)(這五家并非只專注存儲業(yè)務(wù))。
其余五家，包括江波龍、德明利、佰維存儲、恒爍股份、東芯股份，它們的業(yè)績趨勢更易受存儲價(jià)格波動的影響。特別說明的是，在經(jīng)歷數(shù)個(gè)季度的虧損之后，德明利和佰維存儲在2025年Q3重新迎來了盈利。而江波龍?jiān)谠缭赒2就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，到Q3該公司的表現(xiàn)非常突出，是10家企業(yè)中凈利潤最高的企業(yè)。
筆者在此前的文章中曾表示，“看好今年下半年中國本土存儲企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)”。如今已是11月上旬，DRAM和NAND的漲價(jià)趨勢仍在繼續(xù)，并且暫時(shí)未看到這一勢頭出現(xiàn)疲軟的跡象。一般來說，存儲行業(yè)的景氣度會持續(xù)2-3個(gè)季度。在此基礎(chǔ)上，筆者預(yù)測，2025年Q4德明利、佰維存儲、江波龍會持續(xù)盈利。
除了上市存儲企業(yè)的業(yè)績向好之外，筆者也注意到，一些暫未上市存儲企業(yè)在2025年也有新動態(tài)。比如，長鑫科技從2025年7月4日啟動輔導(dǎo)，據(jù)工商數(shù)據(jù)顯示，該公司注冊資本高達(dá)601.9億元；在2024年3月戰(zhàn)略融資中，公司投前估值已達(dá)約1,400億元，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)國內(nèi)半導(dǎo)體非上市公司估值新高。截至2025年11月上旬，長鑫科技已經(jīng)完成IPO輔導(dǎo)工作。
又比如，康盈半導(dǎo)體總部基地項(xiàng)目于2025年9月29日在浙江省衢州市正式奠基。該基地的總投資達(dá)23億元，總建筑面積25萬平方米，定位為“全產(chǎn)業(yè)鏈一體化制造基地”，實(shí)現(xiàn)從晶圓研磨切割、高端封測到模組產(chǎn)品生產(chǎn)的全流程布局。該項(xiàng)目采用分階段推進(jìn)策略：一期工程預(yù)計(jì)2026年Q4投入試產(chǎn)，將形成高端存儲芯片規(guī)?；a(chǎn)能；一期投產(chǎn)后12個(gè)月內(nèi)啟動二期建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模。
總而言之，2025年，中國本土上市存儲企業(yè)和非上市存儲企業(yè)的業(yè)績和動作表明，行業(yè)正迎來新一輪景氣周期，“國產(chǎn)替代”進(jìn)程加速，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能擴(kuò)張成為核心驅(qū)動力。
其他：十家上市存儲企業(yè)2025年Q3及前三季度業(yè)績
·江波龍：Q3凈利潤同比增1,994.42%
圖4：2025年Q3江波龍主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：江波龍2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，江波龍實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入167.34億元，同比增長26.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.13億元，同比增長27.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.79億元。其中，2025年Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.39億元，同比增長54.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.98億元，同比增長1,994.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.47億元，同比增長1,162.09%。
報(bào)告期內(nèi)(2025年Q3)，公司整體業(yè)績延續(xù)自Q2以來的改善趨勢。公司業(yè)務(wù)拓展穩(wěn)步推進(jìn)，企業(yè)級存儲業(yè)務(wù)依托自研技術(shù)，積極參與大客戶技術(shù)及新產(chǎn)品標(biāo)案，頭部客戶與戰(zhàn)略客戶覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)大，帶動客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；公司海外業(yè)務(wù)在良性發(fā)展基礎(chǔ)上延續(xù)高增長趨勢，Lexar全球品牌影響力持續(xù)提升；巴西子公司Zilia基于自研技術(shù)、綜合存儲產(chǎn)品和海外制造的能力，持續(xù)擴(kuò)大海外市場份額。
·兆易創(chuàng)新：Q3凈利潤5.08億元，同比增61.13%
圖5：2025年Q3兆易創(chuàng)新主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：兆易創(chuàng)新2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，兆易創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)累計(jì)營業(yè)收入68.32億元，同比增長20.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.83億元，同比增長30.18%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為10.42億元，同比增長34.04%。
在報(bào)告期內(nèi)，兆易創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.81億元，同比增長31.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.08億元，同比增長61.13%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4.98億元，同比增長63.71%。
·瀾起科技：前三季互連類芯片產(chǎn)品線毛利率64.83%
圖6：2025年Q3瀾起科技主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：瀾起科技2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.58億元，同比增長57.83%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤16.32億元，同比增長66.89%；實(shí)現(xiàn)剔除股份支付費(fèi)用后歸屬于母公司所有者的凈利潤21.44億元，同比增長112.46%。
2025年Q3，瀾起科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.24億元，同比增長57.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.73億元，同比增長22.94%；實(shí)現(xiàn)剔除股份支付費(fèi)用后歸屬于母公司所有者的凈利潤8.11億元，同比增長105.78%，環(huán)比增長10.96%。
瀾起科技表示2025年前三季度營收增長，主要受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢，行業(yè)需求旺盛，公司互連類芯片出貨量顯著增加，推動公司經(jīng)營業(yè)績較上年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長。2025年前三季度凈利潤增長，主要系：(1)營業(yè)收入較上年同期增長57.83%；(2)互連類芯片產(chǎn)品線毛利率為64.83%，較上年同期增加2.48個(gè)百分點(diǎn)，推動公司整體毛利潤較上年同期增長66.91%。
·德明利：Q3已經(jīng)重新實(shí)現(xiàn)盈利
圖7：2025年Q3德明利主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：德明利2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，德明利實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.59億元，同比增長85.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.27億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-0.50億元。該公司表示營收增長主要系產(chǎn)品線升級，加大市場推廣力度所致。
2025年Q3德明利實(shí)現(xiàn)了盈利，Q3該公司營收為25.50億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.91億元，比去年同期增長166.80%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為0.72億元，比去年同期增長122.45%。
·佰維存儲：Q3凈利潤同比增長563.77%
圖8：2025年Q3佰維存儲主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：佰維存儲2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，佰維存儲實(shí)現(xiàn)營收65.75億元，同比增長30.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3,041.39萬元。本報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.63億元，環(huán)比增長12.40%，Q3同比增長68.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.56億元，同比增長563.77%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.13億元，同比增長457.26%。
對此，佰維存儲分析表示，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，存儲價(jià)格從2024年Q3開始逐季下滑，2025年Q1達(dá)到階段性低點(diǎn)，公司Q1產(chǎn)品銷售價(jià)格降幅較大。從2025年Q2開始，隨著存儲價(jià)格企穩(wěn)回升，公司重點(diǎn)項(xiàng)目逐步交付，公司銷售收入和毛利率逐步回升，經(jīng)營業(yè)績逐步改善。
·普冉股份：存儲+”芯片發(fā)力，凈利潤環(huán)比改善
圖9：2025年Q3普冉股份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：普冉股份2025年Q3季報(bào)
普冉股份2025年前三季實(shí)現(xiàn)營收14.33億元，營收YoY%較去年同期增長4.89%；前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為5,904.92萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3,707.88萬元。
本報(bào)告期，普冉股份實(shí)現(xiàn)營收5.27億元，營收同比增加11.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1,831.58萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1,042.95萬元。營收增長主要系Q3公司存儲芯片產(chǎn)品及“存儲+”芯片產(chǎn)品(多為MCU產(chǎn)品及Driver等新產(chǎn)品)出貨量較去年同期均有所上升。
·北京君正：AIoT芯片需求爆發(fā)，安防市場承壓
圖10：2025年Q3北京君正主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：北京君正2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，北京君正公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.37億元，同比增長7.35%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.44億元，同比下降19.75%。在Q3，北京君正實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.87億元，同比增長8.50%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4,118.94萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2,895.40萬元。
該公司分析稱，在報(bào)告期內(nèi)，隨著嵌入式MPU產(chǎn)品在更多領(lǐng)域獲得應(yīng)用，公司面向AIoT的芯片產(chǎn)品呈現(xiàn)出較好的需求增長趨勢，同時(shí)，智能安防類市場需求出現(xiàn)一定波動，市場競爭有所加劇，致使公司智能視覺產(chǎn)品銷售收入同比略有下降，公司計(jì)算芯片銷售收入報(bào)告期內(nèi)同比小幅增長。
·聚辰股份：Q3凈利潤同比增長67.69%
圖11：2025年Q3聚辰股份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：聚辰股份2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，聚辰股份實(shí)現(xiàn)營收9.33億元，同比增長21.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.20億元，同比增長51.33%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.88億元，同比增長43.87%。報(bào)告期內(nèi)(2025年Q3)，聚辰股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.58億元，同比增長40.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.15億元，同比增長67.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.11億元，同比增長99.92%。
聚辰股份表示，公司DDR5 SPD芯片、汽車級EEPROM芯片和高性能工業(yè)級EEPROM芯片的出貨量較上年同期實(shí)現(xiàn)快速增長，汽車級NOR Flash芯片成功導(dǎo)入多家全球領(lǐng)先的汽車電子Tier1供應(yīng)商，光學(xué)防抖式(OIS)音圈馬達(dá)驅(qū)動芯片搭載在主流智能手機(jī)品牌的多款中高端機(jī)型實(shí)現(xiàn)商用，帶動公司綜合毛利率較上年同期增加4.93個(gè)百分點(diǎn)。
·恒爍股份：Q3營收同比增加52.66%
圖12：2025年Q3恒爍股份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：恒爍股份2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，恒爍股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.06億元，同比增加16.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-9,532.92萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1.06億元。其中，該公司在Q3的營收為1.32億元，同比增加52.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2,454.67萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2,886.48萬元。
該公司分析其業(yè)績表現(xiàn)稱，在本報(bào)告期(2025年Q3)，公司營業(yè)收入較上年同期增長，主要系得益于存儲市場行情向好，下游客戶增加備貨，公司產(chǎn)品出貨量較去年同期增長所致。同時(shí)，年初至報(bào)告期末金額較上年同期增長，主要系本期公司加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，同時(shí)經(jīng)營性支出減少，綜合導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額增長。
·東芯股份：Q3毛利率同比增加10.57%
圖13：2025年Q3東芯股份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：東芯股份2025年Q3季報(bào)
2025年前三季度，東芯股份累計(jì)營收5.73億元，同比增長28.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.46億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.67億元。在本報(bào)告期(2025年Q3)內(nèi)，東芯股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.30億元，較上年同期增長27.03%，較上季度環(huán)比增長14.35%，本年度收入逐季增長；本報(bào)告期毛利率26.64%，較上年同期增加10.57個(gè)百分點(diǎn)，較上季度環(huán)比增加4.62個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告期內(nèi)公司仍面臨一定的盈利壓力，主要因素如下：公司以存儲為核心，向“存、算、聯(lián)”一體化領(lǐng)域布局，2025年Q3研發(fā)投入總計(jì)5,706.78萬元，較上年同期增長9.31%，其中存儲板塊持續(xù)保持高水平研發(fā)投入，推動存儲芯片制程升級及可靠性水平提升；Wi-Fi板塊首顆產(chǎn)品仍在研發(fā)中，尚未達(dá)到產(chǎn)業(yè)化階段；同時(shí)公司對外投資礪算科技(上海)有限公司，2025年Q3確認(rèn)的投資虧損1,583.63萬元。
