國(guó)際電子商情15日訊 12月12日晚間，芯原微電子（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：芯原股份）發(fā)布公告，正式宣布終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)芯來(lái)智融半導(dǎo)體科技（上海）有限公司（下稱(chēng)：芯來(lái)智融）97.007%股權(quán)并募集配套資金的重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。
芯原股份終止收購(gòu)芯來(lái)智融
資料顯示，，期間公司股票曾停牌不超過(guò)10個(gè)交易日，并，計(jì)劃以每股106.66元的價(jià)格收購(gòu)芯來(lái)科技股權(quán)。
公告顯示，終止交易的原因?yàn)闃?biāo)的公司管理層及交易對(duì)方提出的核心訴求與市場(chǎng)環(huán)境、政策要求及上市公司全體股東利益存在偏差。芯原股份在公告中明確表示，此次終止決定是基于審慎考慮，旨在維護(hù)公司及投資者權(quán)益。
根據(jù)公司官網(wǎng)，芯來(lái)科技成立于2018年，法定代表人為胡振波，注冊(cè)資本為501.1623萬(wàn)元。公司一直專(zhuān)注于RISC-V CPU IP及相應(yīng)平臺(tái)方案的研發(fā)，是本土RISC-V領(lǐng)域的代表性企業(yè)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，此次并購(gòu)交易若能順利推行，芯原股份將在補(bǔ)齊CPU IP后形成全棧IP能力。
值得注意的是，在交易推進(jìn)過(guò)程中，芯原股份曾披露2025年第三季度新簽訂單金額達(dá)12.05億元，同比增長(zhǎng)85.88%，其中AI算力相關(guān)訂單占比約64%。
A股半導(dǎo)體并購(gòu)接連“剎車(chē)”
事實(shí)上，2025年11月至12月期間，A股市場(chǎng)出現(xiàn)一波并購(gòu)重組終止潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自11月13日至12月13日，至少有20家上市公司公告終止或停止實(shí)施重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。其中，半導(dǎo)體行業(yè)成為此輪終止潮的集中領(lǐng)域，多家代表性企業(yè)先后宣布并購(gòu)計(jì)劃擱淺。
除芯原股份外，海光信息與中科曙光于12月10日同步公告終止涉及1159.67億元的換股吸收合并計(jì)劃，該交易自2024年5月開(kāi)始籌劃，原計(jì)劃通過(guò)換股方式實(shí)現(xiàn)兩家公司合并（）。帝奧微也在12月6日宣布終止收購(gòu)榮湃半導(dǎo)體100%股權(quán)，該交易從啟動(dòng)到終止僅歷時(shí)47天（）。思瑞浦同樣在近期終止了收購(gòu)寧波奧拉半導(dǎo)體股權(quán)的計(jì)劃。
根據(jù)公告內(nèi)容，這些并購(gòu)終止案例普遍提及"交易雙方未能就核心條款達(dá)成一致""市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化"及"交易條件尚不成熟"等原因。有分析指出，估值分歧、支付結(jié)構(gòu)安排、業(yè)績(jī)承諾條款等核心商業(yè)條款的博弈難度加大，是導(dǎo)致交易終止的主要因素。特別是在科技股波動(dòng)較大的市場(chǎng)環(huán)境下，買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)估值方法選擇和未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期存在明顯差異。
盡管并購(gòu)計(jì)劃終止，多家公司強(qiáng)調(diào)不會(huì)影響正常經(jīng)營(yíng)。海光信息與中科曙光表示將繼續(xù)保持產(chǎn)業(yè)協(xié)同，芯原股份也承諾自公告日起至少一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。這一系列并購(gòu)終止案例反映出在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，上市公司對(duì)資產(chǎn)重組持更加審慎的態(tài)度。
