國際電子商情16日訊 1月15日，臺積電公布2025年第四季度財務(wù)報告，并舉行2025 Q4績后法說會。財報顯示，受領(lǐng)先工藝技術(shù)的強勁需求支撐，Q4營收環(huán)比增長1.9%至337億美元，略高于預(yù)期的上限（以美元計）。該季度毛利率環(huán)比上升2.8個百分點至62.3%，實現(xiàn)連續(xù)七個季度保持兩位數(shù)增長。公司表示，這一表現(xiàn)主要得益于成本優(yōu)化、有利的匯率變動以及產(chǎn)能利用率的提升。
Q4亮眼財報詳解
按技術(shù)節(jié)點劃分，3納米制程貢獻了第四季度晶圓收入的28%，5納米和7納米分別占比35%和14%。先進制程（7納米及以下）占總晶圓收入的比例達到77%。從全平臺來看，高性能計算（HPC）業(yè)務(wù)環(huán)比增長4%，占總收入的55%；智能手機業(yè)務(wù)增長11%，占比32%；物聯(lián)網(wǎng)（IoT）增長3%，車用電子下降1%，消費類電子下降22%。
至于2025年全年，臺積電預(yù)測，公司在2025年的表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于晶圓代工行業(yè)。具體來說：2025年全年營收將達到1220億美元，同比增長35.9%；毛利率提升至59.9%，營業(yè)利潤率達50.8%；每股收益增長46.4%至66.25新臺幣。資本支出為409億美元，自由現(xiàn)金流同比增長15.2%。
基于當(dāng)前業(yè)務(wù)前景，臺積電預(yù)計2026年第一季度營收將在346億至358億美元之間，中值環(huán)比增長4%，同比增長38%。以1美元兌31.6新臺幣的匯率假設(shè)，毛利率預(yù)計在63%至65%之間，營業(yè)利潤率在54%至56%之間。有效稅率預(yù)計升至17%-18%（2025年為16%）。
與此同時，臺積電將2026年資本開支指引大幅上調(diào)至520億至560億美元，較此前預(yù)期高出近四成。臺積電指出，其中約70%至80%用于先進制程，10%用于特殊制程，10%至20%用于先進封裝、測試和掩模制造。由于2納米量產(chǎn)，2026年折舊費用預(yù)計將同比增長約15%-19%。這標志著人工智能需求依舊旺盛。
產(chǎn)能非常緊張！
在2025 Q4績后法說會上，臺積電管理層表示：“未來三年資本支出將顯著增加。實現(xiàn)56%及以上長期毛利率是可實現(xiàn)的。……產(chǎn)能非常緊張。”
在談及“AI需求到底是不是真的”這一話題時，臺積電董事長兼首席執(zhí)行官魏哲家（C.C. Wei）坦言：面對高達520億至560億美元的年度資本支出計劃，起初感到緊張，并強調(diào)必須審慎評估，因為決策失誤對公司而言將是災(zāi)難性的。為此，他花費了數(shù)月時間，直接與客戶以及客戶的客戶進行多層次溝通，以確認需求的真實性。
他的驗證主要圍繞幾個核心層面展開。首先，他詢問了大型云服務(wù)供應(yīng)商（CSP），獲得的反饋是AI技術(shù)切實幫助其業(yè)務(wù)實現(xiàn)了增長，并已體現(xiàn)在財務(wù)回報中。魏哲家特別核實了這些客戶的財務(wù)狀況，確認他們資金雄厚。其次，他關(guān)注具體的應(yīng)用場景，例如有超大規(guī)模計算廠商指出，AI有效提升了其社交媒體平臺的用戶體驗，推動了用戶增長，這令他信服。此外，臺積電自身利用AI提升晶圓廠生產(chǎn)效率的經(jīng)驗也提供了佐證，即便是1%到2%的生產(chǎn)力提升，也對維持高毛利率貢獻顯著。
基于這些調(diào)查，魏哲家得出結(jié)論：AI需求不僅是真實的，更是一個已經(jīng)深入日常生活、并將持續(xù)發(fā)展的大趨勢（Mega Trend）。為應(yīng)對這一需求，臺積電正在全球加速產(chǎn)能擴張。
策略上，公司仍將大部分產(chǎn)能增加集中于中國臺灣地區(qū)，因為其生態(tài)系統(tǒng)最為完善、運營進展最為順利。同時，應(yīng)美國客戶要求，公司也正全力加速亞利桑那州工廠的建設(shè)，盡管需要滿足當(dāng)?shù)馗黜椩S可要求，但目前進展良好。魏哲家透露，臺積電已在亞利桑那州購入第二塊土地，暗示了未來建設(shè)更多晶圓廠、形成“超大晶圓廠”（GIGAFAB）集群的計劃，旨在提升生產(chǎn)力、降低成本并更好地服務(wù)當(dāng)?shù)乜蛻簟?span style=display:none>up5esmc
最后，魏哲家概括了當(dāng)前局面：產(chǎn)能非常緊張，公司正竭盡全力縮小供需缺口，并需要在今明兩年加倍努力以滿足市場需求。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年AI相關(guān)業(yè)務(wù)已占臺積電總營收10%以上。公司預(yù)計2026年全球晶圓代工行業(yè)將增長14%。受財報利好影響，臺積電美國存托憑證（ADR）1月15日大漲逾4%，并帶動英偉達、AMD等其他芯片股上漲。
