2026年2月8日，國產(chǎn)FPGA芯片龍頭企業(yè)上海安路信息科技股份有限公司（證券代碼：688107，簡稱“安路科技”）在上交所披露重要公告，宣布包括國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（下稱“國家大基金”）在內(nèi)的7位股東，計(jì)劃同步減持公司股份，合計(jì)減持比例不超過總股本的4%，引發(fā)半導(dǎo)體行業(yè)及資本市場的廣泛關(guān)注。
據(jù)悉，此次參與減持的7位股東均為安路科技IPO前持股股東，其持有股份均已完成解禁，減持行為符合監(jiān)管要求及前期持股承諾，不存在違規(guī)減持的可能。此次集中減持并非單一股東的獨(dú)立行為，而是涵蓋政策資本、機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)持股平臺(tái)在內(nèi)的多方協(xié)同操作，減持節(jié)奏清晰、計(jì)劃明確，凸顯出較強(qiáng)的計(jì)劃性與可控性。
從具體減持詳情來看，各股東的減持規(guī)模與訴求呈現(xiàn)差異化特征。其中，國家大基金作為持股5.73%的重要股東，擬減持不超過801.70萬股，對應(yīng)減持比例不超過公司總股本的2.00%，減持理由為“自身經(jīng)營管理需要”。作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要扶持資本，國家大基金此次減持并非個(gè)例，而是其一期進(jìn)入常態(tài)化退出階段的正常操作，旨在回收資金后，向半導(dǎo)體設(shè)備、材料等“卡脖子”環(huán)節(jié)傾斜，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化再配置。
除國家大基金外，多家機(jī)構(gòu)及企業(yè)持股平臺(tái)也加入此次減持行列。深圳思齊資本信息技術(shù)私募創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)持有公司6.24%股份，擬減持不超過200.42萬股，對應(yīng)比例不超過0.50%；杭州士蘭微電子股份有限公司與杭州士蘭創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為一致行動(dòng)人，各持有公司2.40%股份，分別擬減持不超過100.21萬股，合計(jì)減持比例不超過0.50%。上述機(jī)構(gòu)的減持理由均為“自身資金需求”，屬于市場化資金規(guī)劃的正常范疇。
值得注意的是，上海安芯企業(yè)管理合伙企業(yè)、上海安路芯半導(dǎo)體技術(shù)合伙企業(yè)、上海芯添企業(yè)管理合伙企業(yè)三家企業(yè)為一致行動(dòng)人，此次也同步披露了減持計(jì)劃。其中，安芯合伙擬減持不超過365.27萬股（比例不超過0.91%），安路芯合伙擬減持不超過14.81萬股（比例不超過0.0369%），芯添合伙擬減持不超過20.77萬股（比例不超過0.05%），三家合計(jì)擬減持比例不超過0.9969%。減持后，該一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例將從20.80%小幅降至20.76%，對公司控制權(quán)及日常經(jīng)營不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
此次7位股東的集中減持，難免引發(fā)市場對安路科技發(fā)展前景及FPGA行業(yè)景氣度的猜測，但結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀與公司實(shí)際來看，此次減持并非看空信號。
從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，安路科技近三年?duì)I收波動(dòng)、研發(fā)加碼且逐步復(fù)蘇：2022年扭虧為盈，營收10.42億元、歸母凈利潤5983萬元；2023年受行業(yè)周期影響業(yè)績回調(diào)，營收7.01億元、歸母凈虧損1.97億元，研發(fā)投入占比升至54.82%；2024年業(yè)績?nèi)猿袎?，營收6.52億元、凈虧損2.05億元，但已現(xiàn)復(fù)蘇跡象，且實(shí)現(xiàn)28納米FPGA研發(fā)、低功耗FPSoC量產(chǎn)等技術(shù)突破；2025年逐季復(fù)蘇，全年預(yù)計(jì)營收5.1-5.5億元，虧損2.3-2.8億元（主因研發(fā)投入），毛利率、資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)穩(wěn)健，財(cái)務(wù)韌性充足。
從行業(yè)層面而言，股東減持是半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展過程中的常態(tài)，尤其是IPO前股東在股份解禁后，基于資金周轉(zhuǎn)、投資回報(bào)等需求進(jìn)行減持，并不涉及對企業(yè)核心價(jià)值的否定。此前國家大基金對滬硅產(chǎn)業(yè)、泰凌微等企業(yè)的減持，也均屬于正常的戰(zhàn)略退出操作。
從安路科技自身來看，此次減持計(jì)劃的實(shí)施的前提是不影響公司正常經(jīng)營與發(fā)展。作為國產(chǎn)FPGA領(lǐng)域的核心企業(yè)，安路科技近年來持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦先進(jìn)工藝FPGA產(chǎn)品的研發(fā)與迭代，逐步打破國外企業(yè)在該領(lǐng)域的壟斷。此次股東減持所涉及的股份均為IPO前取得，減持資金主要用于股東自身經(jīng)營或資金規(guī)劃，與公司經(jīng)營業(yè)績、技術(shù)布局無關(guān)。
公告顯示，此次所有股東的減持期間均為公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，即2026年3月11日至2026年6月10日，減持方式均為集中競價(jià)交易或大宗交易，且將嚴(yán)格遵循監(jiān)管規(guī)定，在任意連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi)，通過集中競價(jià)交易減持股份總數(shù)不超過公司總股本的1%，通過大宗交易減持股份總數(shù)不超過公司總股本的2%，不會(huì)對公司股價(jià)形成短期大幅沖擊。
